Firstrade免手續費,那第一證券要賺什麼?專家:「隱形費用」揭密!零手續費不等於零成本!
當我們聽到「XXX券商交易免手續費」、「Fisrtade免手續費」時,可能會以為這些券商交易成本為零。然而,事實並非如此。以 Firstrade為例,雖然宣稱免手續費,但實際上它有多種方式從投資者那裡獲取收益。
目錄
Firstrade免手續費? 那他們賺什麼?
Firstrade有主要三個賺錢管道:- 報價點差收入-PFOF(訂單流支付)
- 融資利息收入-高融資利率
- 存款利差收入-低存款利息
Firstrade 訂單流支付-一季賺230萬美金
你可能想過,零手續費的交易平台(如 Firstrade )是如何賺錢的?「訂單流支付」(PFOF)就是他們的獲利來源之ㄧ。Firstrade從用戶的訂單報價中,間接獲得的「報價點差收益」,光2024第二季就將兩百三十萬美金(一季)。
什麼是訂單流支付 ?最大的隱藏費用
訂單流支付(PFOF,全名為 Payment for Order Flow)是一個台灣人較少聽聞的機制,卻是許多免海外手續費券商的重要收入來源。其運作原理簡單而精妙:當投資者在某些免手續費券商(例如Firstrade、嘉信證券...)上下單時,這些訂單會被發送至專業的做市商執行。做市商則會向該「免手續費券商」支付一筆「報酬」,以換取執行這些訂單的機會。
這意味著,Firstrade 即使不向用戶收取交易手續費,也能透過 PFOF 獲得收益。這個機制對於投資者來說,可能是一筆隱形的成本。為什麼?因為做市商在執行訂單時,會從中獲取「報價點差收益」,間接影響投資者的買賣價格。
美國證券交易委員會 SEC 的 《全國市場系統規則》(Regulation NMS)的第607條規定(Rule 607 )「有使用PFOF的廠商必須在官網公告,他們用PFOF的詳細訊息,讓投資人了解我們的訂單可能被引導至何處、以及執行價格」。防止投資人誤以為「免手續費券商真的完全免費」!
但沒有要求要用什麼語言,所以Firtrade主要受眾是華語,但他卻使用英文公告...且頁面還不能翻譯成中文。(Firstrade官網公告連結)
Firstrade 從你的報價中賺了多少?
根據 2024 年第二季度的數據(Firstrade 官網披露),Firstrade 第一證券從做市商那裡賺取了近 230 萬美元:
各做市商的收入來源:
股票交易:
Citadel:$95,009.58
Virtu:$3,614.49
總計:$98,624.07
選擇權交易:
Citadel:$1,163,458.82
Wolverine:$893,551.47
Dash:$220,818.00
總計:$2,277,828.29
總計PFOF收入:2,376,452.36
PFOF支付結構補充:
股票交易 Citadel Securities LLC 和 Virtu Americas, LLC 支付結構:每股支付 $0.000225(價格低於 $5.00)或 $0.0015(價格高於或等於 $5.00)。
選擇權交易 Citadel Securities LLC 支付結構:Firstrade 會將選擇權訂單引導至 Citadel,並根據合約的價差獲得報酬。如果合約價差為 1 美分,Citadel 會支付每份合約 $0.40;若合約價差為 5 美分或更高,則支付 $0.80。
PFOF背後的影響:
做市商之所以願意支付 PFOF,是因為他們可以從訂單執行中獲取收益,如價差或其他交易優勢。這可能導致投資者的交易價格劣化,即使差異微小,長期累積也可能對投資回報產生影響。
這樣的收入數據揭示了 PFOF 對於 Firstrade 的重要性。它不僅僅是Firstrade的主要收入來源之一,還顯示出「免手續費」交易平台背後的隱藏成本。
這讓我們不禁思考:當許多券商標榜「免手續費、免佣金」的同時,投資者是否真的享受到了最優價格?還是說,我們在不知不覺中為這些「隱形成本」買單?
了解這些內幕後,你的投資策略是否需要重新調整?Caven與我的投資成長團隊因此更願意使用「明碼標價」的券商,像是IB盈透證券就不收取PFOF,他是明著收取手續費(美股最低:0.0005美元/股)。
IB盈透證券:富比世商業周刊評鑑「交易者最佳線上經紀商」(富比世評比連結)
Firstrade 融資利率-高達15%
Firstrade 的融資利率相對較高,最高可達 15%。以下是其詳細的融資利率表:
融資結餘 | 融資利率(基準利率±) | 有效利率 |
$1,000,000 以上 | 基準利率 - 2.25% | 9.25% |
$500,000 - $999,999 | 基準利率 - 1.75% | 9.75% |
$250,000 - $499,999 | 基準利率 - 1.00% | 10.50% |
$100,000 - $249,999 | 基準利率 - 0.50% | 11.00% |
$50,000 - $99,999 | 基準利率 - 0.25% | 11.25% |
$25,000 - $49,999 | 基準利率 | 11.50% |
$0 - $24,999 | 基準利率 + 1.75% | 13.25% |
分析:從表格可以看出,借款金額越大,享受的利率折扣越多;相反,借款金額較小的投資者將支付更高的利率。這意味著小額投資者在融資時需承擔較高的成本,這也是 Firstrade 獲取收益的一種方式。
Firstrade 你跟他借錢利息可不便宜
最近有券友私訊我,說Firstrade的融資利率變得「超低」!券友還說:「IB的低融資利率不夠看了!」身為一個對數據要求精準的投資人,我抱著「哪有可能」的心態查了一下相關資料,結果就是這張圖
我必須說,Firstrade 這樣真的很誤導...他們把簡單的融資利率結構搞得如此混亂,甚至帶有誤導的成分,讓投資人以為真的能享有超低利率。
那麼,你有沒有被誤導呢?來試試看這個小測驗吧!
假設現在你要在Firstrade上融資1萬美金,請問你的融資利率是多少?A. 1.75%
B. 13.25%
C. 11.5%
D. 15%
你的答案是?
解答:你的融資利率其實是 15%!
我們來解釋一下這張圖的意涵:
- 融資結餘:指的是你在帳戶中的未償還借款額度,不同額度會對應不同的利率。
- 融資利率:這裡的數字代表基準利率的加減。例如,當融資結餘為 $0 - $24,999 時,須在基準利率上加上 1.75%。
- 有效利率:這是實際的年利率。例如,當融資結餘超過 $1,000,000 時,有效年利率為 9.25%;若融資結餘為 $0 - $24,999,則年利率為 13.25%。
- 你的真實融資利率:1.75%+13.25%=15%
Firstrade官網宣稱自己是「最低融資利率的網路券商之一」,然而實際上,對小額借款投資人來說,利率高達15%!這樣的宣傳就像是我在路邊看到「全部10元」的招牌,然後我停車前去選購,結果結帳時老闆說「是前面那一排全部10元,後面這排並不是10元」...
Firstrade 存款利息-低至0.25%
Firstrade 的現金存款利率僅為 0.25%,遠低於市場平均水平。這意味著投資者在帳戶中的閒置資金幾乎沒有收益。而 Firstrade 可以利用這些資金進行其他投資或貸款,從中獲取更高的回報。
盈透證券的存款利息如下:
Firsrtrade 免手續費、沒有免成本
雖然 Firstrade 表面上提供免手續費交易,但實際上透過 訂單流支付、高額融資利息 和 低存款利息 等方式,從投資者那裡獲取了可觀的收益。因此,投資者在選擇經紀商時,應該全面考慮各種潛在成本,而不僅僅關注手續費。
再次提醒:「免手續費並不等於免成本」,了解交易背後的真正成本,才能做出最明智的投資決策。