隨著利率上升，近年越來越多投資人開始關注「如何買美債」，希望透過穩定領息來分散投資風險。不論你是剛接觸投資的新手，還是已經熟悉股市的投資人，都可以透過不同方式參與美國公債市場。除了Caven投資成長家整理的如何買美債資訊外，建議大家先了解買美債好處與潛在風險，並同時參考美債ETF推薦、台灣債券ETF推薦等文章，幫助你建立更完整的資產配置邏輯。

如何買美債？3種方式一次看懂

身為台灣投資人，如果想投資美國公債，主要有以下 3 種方式可以購買美債：

• 直接購買美國公債
• 投資美債ETF
• 台灣券商與銀行

直接買美國公債

如果你的投資目標是「領取固定利息」與「持有到期拿回本金」，那麼很適合直接購買美債，而非透過ETF間接持有。

透過直接購買美國公債，不僅可領取固定利息，同時持有到期後可拿回的本金外，更不需要承擔ETF的價格波動。

如果你好奇，身處台灣要如何直接購買美國公債，你可以參考下方表格：

投資美債ETF

但如果你今天不想挑選單一債券，你也可以直接投資「美債ETF」。美債ETF具備「投資方式簡易」、「流動性高，可隨時買賣」以及「不須管理到期時間」這三大特點，是個十分適合新手，或是想靈活操作的投資人的選擇。

向台灣券商或銀行購買

除了以上兩種方式，我們也能透過部分台灣券商與銀行的「美債投資服務」進行買賣。不過，我們要特別注意「手續費較高」、「債券商品選擇較少」以及「報價競爭力可能較低」這三件事情。

如果你不確定自己該如何選擇，你可以根據這 3 個情況來做考量：

• 穩定領取利息：直接購買美國公債
• 簡單投資：投資美債ETF
• 方便操作：選台灣券商或銀行

美債是什麼？為何大家都在買？

在了解「如何買美債」之後，我們需要先回到最根本的問題：「美債是什麼？」。但在講解美債之前，我們還要先理解「什麼是債券？」

債券是什麼？

債券，是一種「債務關係」的有價證券。當我們今天購買債券後，其實就是將錢借給發行人（可能是政府或企業），這時我們會成為「出借人」，而發行人就成為「借款人」。這時，發行人會承諾你 2 件事情：

• 在期間內定期支付利息
• 到期時償還本金

 

債券 vs. 股票差在哪？

這時，我們可以再跟另一種「有價證券」也就是股票，做比較。這兩者雖然都是有價證券，但他們在本質上是完全不同的兩樣投資工具。

債券 vs. 股票 比較表

「股票是合夥關係」風險一起承擔故不能保證本金回收。「債券是債務關係」發行者有責任要償還本金以及利息，否則將會違約，而違約之後發行者的信用評級就會下降，那往後他想要在發行債券借錢，將會變得難上加難。

美債是什麼？

那麼，美債又是什麼？美債其實是由「美國聯邦政府」發行的債券，而這個債券是用來支應美國政府的支出。

換句話說，當我們今天購買美債，相當於我們將錢借給美國政府。而政府就一定會「定期支付利息」、「到期償還本金」。

 

到此，我們還能將美債依照期限，分成三種：國庫券（Treasury Bills, T-Bills）、國庫票據（Treasury Notes, T-Notes）、和國庫債券（Treasury Bonds, T-Bonds）。

美債分類 比較表

美國是世界最大經濟體、世界最強軍事國、而且美國政府要是沒錢還能自己印，這導致美國政府發行的美國債券幾乎不可能違約，所以投資人又稱美國公債、美國國債為無風險資產(Free Risk Return)。同時也是流動性最高的債券之一。對了！美債在過往歷史中「從未真正違約」

綜合上面所述，可能有人會疑惑：為何美債被視為相對安全資產？這主要有 3 個原因：

1. 美國政府信用極高

作為全球最大經濟體，美國政府違約的風險極低。

2. 流動性全球最高

投資人幾乎隨時可以買賣美債。

3. 市場避險工具

股市的投資人，會在股市下跌時，將資金投入美債，久了美債就成為一種「市場避險工具」。

美債投資必懂名詞│新手必看

在實際購買美債之前，有幾個美債關鍵名詞，你一定要先搞懂！否則，很容易出現：「看起來利率很高，但實際報酬卻不如預期」的狀況。

面值（Par Value）

面值，又可稱「票面價值」、「票面金額」。指債券到期時，發行人會償還給你的金額。

假設今天一檔債券面值為 1,000 美元，那麼在到期日時，發行人必須用 1,000 美元購買你手上的債券。

但要特別注意，債券面值會受到利率有所變動，因此並不等於你買的債券價格。

票息（Coupon）

票息，又可稱息票。指債券每年固定支付的利息金額。

假設有一張面值 1,000 美元的美債，它每年配息 50 美元，那麼代表我們每年可以領 50 美元的利息。

票面利率（Coupon Rate）

票面利率，又稱票息率。指每張債券的「票息 / 面值」。只要投資人今天購買一般常見的固定利息債券，那麼它的票面利率在發行當下就已經固定。

假設有一張面值 1,000 美元的美債，它每年配息 50 美元，那麼它的票面利率就是 50 / 1000 = 5%。

到期日（Maturity）

指的是債券到期的時間，也就是發行人會在這一天償還債券的面值，債券持有人會收到最後一筆利息支付，以及債券的面值。

你可以選擇在到期日來臨前，將手中的債券提前賣出，不過交易價格會依照市場交易者而定，不一定保本。

當期收益率（Current Yield）

當期收益率，又稱當下收益率。指將當下債券「一年配發的息票 / 當前市場售價」得出的收益率。是一種測量債券收益的方式，專注於當前的利息收入與債券市場價格之間的關係。

到期收益率（Yield to Maturity，YTM）

到期收益率，又稱到期殖利率。指如果投資人持有的債券到期，在這段期間內將所有利息都進行再投資，並且每次都能按照相同債券到期收益率進行再投資，依此計算出的年化收益率。

這項指標會反映債券的投資報酬，是固定收益投資領域最常用來衡量債券價值的指標之一。

• bond price ：債券當下的售價
• cashflow ：每一期獲得的現金（利息）
• YTM ：到期收益率
• n ：第幾年

總報酬率

• (利息總收入+價差收入) / 買入價 ＝［(票息*剩餘年數)+(面值-買入價)〕/買入價

此外，Caven 在補充一些名詞，是大家在買美債時很常看到的資訊：

另外，還得特別注意，有些債券是「不配息」的，投資人主要透過「低價買入、到期拿回面值」來賺取價差。

若債券標示為「可贖回（Callable）」，代表發行人可以在利率下降時提前還款，對投資人來說，可能會降低原本預期的收益，因此需要特別留意。

範例學習：

假設有一檔債券：

• 買入價格：900 美元
• 債券面值：1,000 美元
• 每年配息（息票）：100 美元
• 到期時間：3 年

那麼，我們可以計算出三種常見的收益率：

A：票面利率（Coupon Rate）
100 / 1000 = 10%

B：當期收益率（Current Yield）
100 / 900 = 11.1%

C：到期收益率（YTM）
900 = [ 100 / (1+YTM)^1 ] + [ 100 / (1+YTM)^2 ] + [1100 / (1+YTM)^3 ]
YTM=14.33%

由以上例子可以知道，我們投資債券時最應該注重的是「到期收益率」，因為這才是衡量我們持有到期時能賺多少錢的指標。

進階理解：為何到期收益率相同，總報酬卻不同？

很多投資人認為：只要到期收益率一樣，投資報酬就會一樣。但事實上並不一定。

即使兩檔債券的到期收益率相同，最終的「總報酬」仍可能出現差異，這主要跟「票息高低」及「買入價格」有關。

下面，我們用兩檔債券來做簡單的比較：

• Ａ債券：剛發行的10年期債券，5%到期收益率，5%票息率，面值是100美元。
• Ｂ債券：已經發行10年的20年期債券（還剩10年到期），目前收益率也是5%，3%票息率，面值是100美元。

Ａ債券：

• 剩餘到期日：10年
• 面值：100美元
• 購買價格：100美元
• 年利息：5美元（5% 的票息率）
• 總利息：50美元（10年期）
• 到期返還本金：100美元
• 實際獲得的總報酬：50美元（成本 -100，利息＋50，到期還面值 +100 ）

Ｂ債券：

• 剩餘到期日：10年
• 面值：100美元
• 購買價格：約84.56美元（根據市場5%的到期收益率）
• 年利息：3美元（3% 的票息率）
• 總利息：30美元（10年期）
• 到期返還本金：100美元
• 實際獲得的總報酬：45.44美元（成本 -84.56，利息＋30，到期還面值 +100 ）

以下是我們為這兩檔債券創建的柱狀圖，顯示了從初始投資到每年的利息支付，以及最終的本金返還。

投資回報率（ROI）分析

儘管這兩檔債券的到期收益率相同，但它們的投資回報率卻不同：

• 5%票息率的A債券，投資回報率為50%。
• 3%票息率的B債券，投資回報率約為53.74%。

這一差異的原因在於，即使到期收益率相同，不同的票息率和購入條件也會導致不同的投資結果。3%的債券由於以低於面值的價格購入，並在到期時以面值賣出，因此包括了資本利得（差價），從而提高了投資回報率。

所以，我們可以得知兩件事情：

• YTM 是「理論年化報酬」
• 實際報酬，會受到「買入價格」與「再投資條件」影響

因此，YTM雖然是重要的參考指標，但它並不是唯一的決策依據。

買美債的好處有哪些？

在了解美債的運作方式後，我們會發現美債與股票最大的不同，在於「報酬穩定性」。

由於股票的報酬，來自價格波動與市場情緒，具有不確定性；而美債可以透過「固定利息」與「到期還本」的機制，讓投資人在買入的當下，就能大致掌握未來的收益。也因此，美債常被視為投資組合中用來降低波動、提升穩定性的關鍵資產。

下方圖片所整理的，是美債常見的優勢，而接下來，我們會聚焦在美債最核心的 3 個重點。

收益穩定，可提前鎖定報酬

美債最大的優勢，就是報酬具有「高度可預測性」。這是因為，當我們在買入債券的時候，利率與未來每年可領的利息就已經確定，甚至只要持有到期，我們最終還能拿回面值本金。

相較於股票需要承擔價格波動，美債更適合希望「穩定累積資產」的投資人。

而這也代表，我們的報酬早在投資當下就已經被鎖定（不考慮違約狀況），對於偏好穩健配置的人來說，是非常重要的優勢。

利率上升時，可鎖定較高收益

由於美債殖利率與美國基準利率有高度相關，當市場進入升息循環時，新發行的債券通常會提供更高的利率。當我們在此時進場投資，就有機會鎖定更高的固定收益，並在未來持續領取較優的利息報酬。

因此，在高利率的環境中，美債往往會成為投資人關注的焦點，特別適合希望在不確定市場中，先確保收益的投資策略。

市場避險工具，降低投資波動

當股市出現劇烈波動，或是經濟不確定性提高時，投資人習慣將資金流向相對安全的資產，而美債就是其中最具代表性的標的之一。也因此，美債常被稱為「避險資產」。

對投資人來說，配置美債不只是為了賺取利息，更重要的是在市場下跌時，能夠降低整體投資組合的波動風險，讓資產表現更為穩定。

買美債的風險有哪些？

雖然美債具備穩定收益與避險特性，但並不代表完全沒有風險。在實際投資時，仍需要了解幾個關鍵風險，避免在市場變動時產生錯誤判斷。

關於美債風險與實務操作的更完整資訊，可以參考下方影片：

利率風險

一般來說，債券價格與利率會呈現反向關係。當市場利率上升時，新發行的債券利率更高，而原本持有的低利率債券的吸引力會下降，導致其價格自然下跌。

因此，如果我們在升息期間買入債券，但尚未持有到期就賣出，可能會面臨價差虧損。

簡單來說，利率與債券價格的關係如下：

• 利率上升：債券價格下跌
• 利率下降：債券價格上升

匯率風險

對台灣投資人來說，美債是以「美元計價」的資產，因此匯率變動也會影響最終報酬。

簡單來說，匯率與報酬的關係如下：

• 美元升值：放大報酬
• 美元貶值：壓縮報酬

通膨風險

雖然美債會提供固定利息，但如果通膨持續上升，實際的購買力可能會下降。

舉例來說，有一檔債券的利率是 4%，但通膨率上升至 3% 時，這檔債券的實際報酬會只剩下 1%。

因此，在高通膨的環境下，即使債券的帳面上有收益，但投資人的實際購買力仍可能被侵蝕。

美債ETF vs. 直接買美債差異

在前面的段落中，Caven 曾提到，美債可以帶來穩定收益與資產配置的效果，但很多投資人在實際操作的時候，時常忽略一個關鍵問題：

• 我買的是「債券本身」，還是「債券的包裝商品」？

雖然表面上看起來是在投資美債，但實際上「直接買美債」與「購買美債ETF」，在結構上還是有差別，甚至會影響你對報酬與風險的期待。

因此，Caven 在這要帶你釐清這兩者的差別。接下來，我們就來深入比較這兩種投資方式，幫助你選擇最適合自己的投資策略。

直接買美債vs買美債ETF 比較表

從上表中，我們可以看出這兩者最關鍵的差異在於：是否有無到期日。

當我們直接購買美債時，每一檔債券都有明確的到期日。而當我們持有債券到期，就能領回面值本金，並在持有期間持續領取利息。因此，我們是可以在買入當下就大致算出我們的報酬。

但美債ETF則不同。由於美債ETF是持有一籃子的債券，且會不斷將接近到期的債券替換掉，因此投資人實際上是「不會持有債券到期」，因此也不存在「到期拿回本金」這件事。

如果你的投資目標是「穩定領息、並清楚掌握最終報酬」，那麼直接購買美債會更符合你的需求。

台灣人如何買美債？

在了解美債的運作方式、優勢與風險後，身為台灣投資人該如何買美債？

目前最常見的投資方式主要分為三種，不同方式在成本、報價透明度與操作便利性上，都有明顯差異。Caven 團隊針對海外券商買美債有整理詳細的步驟教學，可以參考下方延伸內容。

延伸閱讀：2026 IB盈透證券美債怎麼買？買美債完整圖解教學
延伸閱讀：2026 Firstrade 美債怎麼買？第一證券買美債完整教學

買美債要繳稅嗎？

在投資美債時，稅務是很多人容易忽略，但實際上會影響整體報酬的重要因素。其中的關鍵在於，你是「直接購買美債」，還是透過「美債ETF」間接持有，這兩者在稅務上有很明顯的差異。

如果你是直接購買美國公債，那麼所獲得的利息會被歸類為 Interest（利息）。對於台灣投資人來說，美國政府通常不會對這一類利息預扣稅，因此可以拿到完整的利息收入，這也是許多人選擇直接買美債的重要原因之一。

但如果今天透過 ETF 投資美債，那要注意：ETF 所配發的收益會被視為 Dividend（股息），因此會被預扣 30% 股息稅，且多數情況下無法退稅。

換句話說，即使我們今天投資的標的同樣是美債，但因為投資方式不同，我們最終拿到的實際報酬也會有所差異。因此，在選擇投資工具時，除了報酬與風險，也建議大家將稅務成本納入考量。

關於美債ETF稅務、30%股息稅的資訊，可以參考下方影片了解更多：

這樣買美債，最高返還30預扣稅

何時適合買美債？

很多人在考慮買美債時，最常問：「現在適合買美債嗎？」

其實，美債的投資時機，關鍵不在於市場漲跌，而是「利率循環」。由於債券價格與利率呈反向關係，當市場利率處於高點時，通常代表新發行的債券利息較高，此時進場可以鎖定較好的固定收益，未來若進入降息循環，還有機會享有價格上漲的資本利得。

不過，如果市場仍處於升息階段，債券價格短期內可能持續承受壓力，投資人容易出現帳面虧損。因此，在這種環境下，會建議大家採取「分批佈局」的方式，而非一次性投入。

相對地，當經濟不確定性提高或市場波動加劇時，美債通常也會因為避險需求上升，而受到資金青睞，成為穩定資產配置的一環。

如果你想更深入了解買美債的時機，可以參考下方延伸內容：
延伸閱讀：買美債的好處多？專家：還是買入時機嗎？別忽視這五大風險！

如何買美債常見問題

Q1. 美債怎麼買最簡單？

最簡單的方式是透過「美債ETF」，只要像買股票一樣下單即可，不需要挑選債券或理解複雜的債券機制。但如果你希望鎖定利息，並持有到期拿回本金，可以透過海外券商直接購買美債。 

Q2. 美債ETF安全嗎？

美債ETF本身投資的是美國公債，信用風險相對低，但仍會受到「利率變動」影響價格波動。因此，美債ETF並不是保本商品，短期仍可能出現虧損，適合用來做資產配置，而非完全避險工具。 

Q3. 美債會違約嗎？

理論上存在違約可能，但機率極低。美國政府擁有全球最大經濟體與貨幣發行能力，歷史上也幾乎沒有真正違約紀錄，因此美債通常被視為「接近無風險資產」。

Q4. 買美債會虧損風險嗎？

有可能。雖然美國公債通常被視為相對穩定的資產，但在某些情況下，投資人仍有可能出現資本損失。例如當市場利率上升時，債券價格可能下跌；若在到期前提前賣出，成交價格可能低於買入成本。