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Last updated on 1 6 月, 2023

如何買美債

什麼是美國公債?現在是買美債的時機麼? 美債投資要注意什麼? 台灣人要如何直接購買美國公債? 如果你有以上的煩惱,那不用擔心這些我都會在這篇文章中為你一一解說。


自2022年開始美債殖利率持續飆升!在2023/06/01 美國基準利率已經來到5.25%,十年期美國公債也有高達4%的殖利率。這使的原本就是投資人公認最安全的投資標的「美國公債」報酬率變得非常的誘人!

Hidden Content

美國公債是什麼,投資優勢有哪些?

首先我們要先了解債券是什麼? 債券就是有一種有價證券,是一種債務關係。發行人(借款人)會承諾在到期日之前,每年固定支付利息於債券持有者,並且於到期日時償還本金給債券持有者。


而美國公債就是由美國政府發行的債券,也就是美國政府跟我們借錢,然後承諾每年給我們利息。我們持有債券的第一步,就是要看債券發行人可不可靠,他能不能履行合約(發放利息、償還本金)。


所以你覺得美國政府可靠麼?


美國是世界最大經濟體、世界最強軍事國、而且美國政府要是沒錢還能自己印...這導致美國政府發行的美國債券幾乎不可能違約,所以投資人又稱美國公債、美國國債為無風險資產(Free Risk Return)


所以投資美國公債的好處就是:穩定、安全、可靠。


那債券跟股票有什麼不同?


「股票是合夥關係」風險一起承擔故不能保證本金回收。「債券是債務關係」發行者有責任要償還本金以及利息,否則將會違約,而違約之後發行者的信用評級就會下降,那往後他想要在發行債券借錢,將會變得難上加難。


那投資美債有什麼優勢?

  1. 在你購買美債的當下只要你持有到期,那你就幾乎可以肯定你未來能獲得多少報酬。
  2. 美債的殖利率正比於美國基準利率,所以在高基準利率的環境下,投資美債獲利就可以獲得豐厚的報酬。


在美聯儲升高利率導致股市大跌、股價劇烈波動的年代,持有美國國債領穩定高額的獲利,會是非常多投資人的優先選項。

美債不等於美債ETF!小心誤導!

如果你看到以上的美債優點,決定開始投資美債!那你會有以下幾種管道可以買美債:

  1. 直接購買美債
  2. 購買美債ETF
  3. 購買美債共同基金


這邊Caven不介紹如何買「美債共同基金」,因為過去的歷史數據統計,基金經理人的操盤績效會大幅落後於指數ETF(股票、債券),且這部分還不包含管理費用。


故要投資美債的話我會用以下兩種方式投資「直接買美債」、「持有美債ETF」。但直接買美債與買美債ETF,可以說是兩種不同的投資觀念!我把他們的差別列在下方的表格。

比較項目

直接買美債

買美債ETF

費用

交易手續費

無每年管理費

交易手續費

每年管理費低

到期期限


沒有

返還本金

持有到期即可

不返還本金

預扣股息稅

預扣(部分可退稅)

利息配發

固定(特殊債除外)

浮動

流動性

較低

較高

入手門檻

較高(約1000美金)

較低

分散風險

無分散

已分散

利率影響

到期前,票面價格波動

持有到期,報酬無影響

影響報酬大

從以上列表你覺得哪一項的差別最大呢?


Caven認為有無到期日期影響最大,直接購買一般傳統的美債,那你的未來報酬在你買入的當下就已經決定,因為債券幾乎都有持有到期返還本金,以及配發固定利息的特性 (排除一些提前贖回以及抗通膨債券)。


但債券ETF並沒有到期返還本金的特性,因為他是持有一籃子的債券,故不可能一次全部到齊,所以在投資債券ETF時就要考慮更多市場因素。


如果你打算領很穩定的配息,並且在乎報酬的可見度,那直接購買美債會是好的選擇。

如何買美債「免稅」!

如果你是用直接購買債券的形式持有美債,那你獲得的利息會被歸類在Interest,這不會被美國政府扣稅,我們可以拿到100%的獲利。


但如果你是使用債券ETF的方式持有美債,這樣債券配發的利息會被歸類在Divideneds,而這是要被預扣股息稅(台灣人是30%)。


不過值得慶幸的是,雖然利息會被預扣股息稅,美國政府認定這部分不用對外課稅,所以這筆錢是可以申請退稅的,有些券商有提供退稅的服務,至於有那些券商提供自動退稅服務?可以看下面的影片分享。


如果你今年是使用IB盈透證券投資美債ETF,那IB會在明年統計今年整年度的預扣稅,然後在明年二月時將可以退稅的部分退還到你的帳戶中。


IB盈透證券在這個地方的服務態度,真的很棒!

【債券入門】美債投資者必看!買美債這樣投資,#最高返還30%預扣稅,將你的債券利潤最大化!美債投資省稅指南

最佳「買美債的時機」,是什麼時候?

買美債的時機,最重要的就是美國央行利率的動向,下面影片中Caven將會分析FED決策對債券市場的影響,用具體實例幫助你了解內容

2023年投資美債的時機,#美國降息 前夕,這樣#抓住債券的低點,賺取#債券價差!你無須研究企業風險。單一美債4.59%殖利率 。

直接買美債 「複委託、海外券商比較」

直接買美債比較

台灣複委託

海外券商(IB、TD....)

優點

不需要開立海外交易帳戶

可以透過熟悉的金融機構進行交易

中文服務,解答問題方便

便利性高

可以選擇的債券類型最多

交易成本非常低(手續費萬分之五)

交易時間靈活、買賣快速

透過互聯網平台操作,便利性高

缺點

手續費可能較高 (普遍2%以上)

債券可供選擇的數量少

可能會有匯差成本

交易時間受台灣時區限制

申購和贖回程序較為繁瑣

可能會有匯率風險和匯款費用

需要基本英文能力(Buy、Sell..)

需開立海外帳戶

適合誰

不想開立海外帳戶的投資人

想要更低成本投資的人

七個買美債必知用語

如果你看完以上介紹,已經迫不及待的想要直接購買美債,那以下幾個用語請你務必了解,這樣購買美債之後,才不會發現報酬與自己想像的不一樣喔!


面值 (Per value):

債券最初發行的價格,也是債券到期時發行者會償還的金額。假設面值100美元那在到期日時,發行者就必須用100美元償還你手上的債券。


注意!!債券面值不等於你買的債券價格,因為債券面值是最初發行的價格,但我們一般投資人買的債券幾乎都是二手債券(不是直接跟發行者購買),而二手債券的售價視當下市場的狀況而定,有時面值100美元的債券售價可能更高,也可能低於面值。


息票 (Coupon):

每張債券每年配發的利息,一般債券每年皆配發固定的利息。


假設有一張美債息票為10美元,每年配發一次利息,那每次就可以分到10美元;如果一年配發兩次則每次可分到5美元。


息票率、票面利率 (Coupon Rate):

為每張債券的「息票/面值」,只要你是購買一般常見的固定利息債券,那息票率在發行就已經固定。假設面值100美元的債券每年將配發6美元的息票,那債券息票率就是6%。


到期日 (Maturity)

指發行者將於時償還債券的本金(面值)。


注意!!你也可以在到期日之前將手中債券提前賣出,不過你並不是賣給發行者,而是賣給其他二手債券市場的交易者。(所以我們在到期日之前,依樣可以到市場跟其他投資者交易債券)


當下收益率、當期收益率 (Yield Current)

是指將當下債券「一年配發的息票/當前的市場售價」得出的收益率。


注意!!此收益率是除以當前債券售價,並不是債券面值,所以更能反應出你當下購買債券之後,往後每年能獲得的利息率。


舉例:如果投資人以900美元的折扣購買到面值1000美元、6%票面利息的債券,就代表他往後在到期日之前,每年可以領60元的息票。那當下收益率(Yield Current)就是60/900=6.67% (債券的利息是固定的與債券的價格無關)。



到期收益率、到期殖利率 (Yield to Maturity、YTM)

投資人將債券持有到期之後能獲得的實質報酬,一般看到的到期收益率都是指YTM(Yield to Maturity)。


是指投資者持有某一債券或其他定息證券到期日,並假定其本金與利息都按時支付時,以買入價格計算的內部收益率按照到期收益率對債券未來所有的現金流量(包括利息和本金)進行折現,所得到的現值與買入價格相等,即滿足以下等式:

債券現價 (2) (1)

bond price 債券的售價

cashflow :每一期獲得的現金

YTM:到期收益率



總報酬率公式:
  • (利息總收入+價差收入) / 買入價
  • [(票息*剩餘年數)+(面值-買入價)〕/買入價


範例學習:

投資人以900美元購買到面值1000美元、3年後到期、每年配發100元票息的債券。

請問此債券的息票率 (Coupon Rate)、當下收益率 (Current Rate)以及到期收益率 (Yield to Maturity)各是多少?


A:息票率 (Coupon Rate)

100/1000=10% ;答案:10%


B:當下收益率 (Current Yield)

100/900=11.1%;答案:11.1%


C:到期收益率 (Yield to Maturity)

900=100/(1+YTM)^1+100/(1+YTM)^2+1100/(1+YTM)^3

YTM=14.33%


(如果你不知道如何使用工程計算機計算,你也可以直接使用這個網站計算喔)


有以上例子可以知道,我們投資債券時最應該注重的是「到期收益率」,因為這才是衡量我們持有到期時能賺多少錢的指標。

Caven使用心得:

如果你想直接投資美債領利息,那你要注意的是到期收益率(Yield to Maturity),而不是票息(Coupon)喔!

再次提醒直接購買美債,美債配發的票息是不需繳交股息稅。但如果是以美債ETF的方式持有,則美債ETF發放的票息是會被歸類在Divideneds(股息),將會被預扣股息稅。



其他美債用語

發行者

Issue

發行債券的機構 (借款人)

目前售價

Price

債券目前在市場交易的價格

庫斯普號碼

CUSIP

為每檔債券的專屬識別碼

配息頻率

Pay Frequency

債券配發利息的頻率。也有不配息的債券喔!俗稱無息債券(獲利來自債券的買賣價差)

配息月份

Payment Month

債券配發利息的月份

可贖回

Callable

發行人有權在特定的時間,按照某個價格強制從債券持有人手中將債券贖回。(這類可贖回債券不太優異)

盈透證券IB 直接買美債

接下來我將跟你分享如何使用「盈透證券IB買美國國債、公債」,如果你跟Caven一樣都有使用盈透證券,那買美國債券就像是買美股一樣簡單。


簡單介紹盈透證券:

盈透證券是一家美國券商,簡稱IB或是IBKR,有在美國納斯達克交易所上市(股票代號IBKR),並受到美國證券間股局監管。如果你使用盈透證券你除了可以投資美國股市、債市之外,還包含全世界33個國家、155個投資市場、33種貨幣,其投資商品的種類非常多。


還沒有開立盈透證券的帳戶的可以點此開戶,只要三天就能完成開戶並開始交易喔!Caven也有寫盈透證券的相關教學(入金、出金、下單...),放在下面供你參考。

如果你已經開好盈透證券帳戶,那這邊我將一步一步教你如何使用盈透證券下單買美國國債。


IB買美國國債五步驟:

  1. 登入IB桌面程式,使用「標準模式交易平台」
  2. 於金融商品欄位輸入「US-T」
  3. 選擇美國國債到期日期、並添加
  4. 點擊「訂單」輸入購買價格以及數量
  5. 預覽訂單,確認無誤即可送出。

步驟一:登入IB桌面程式,使用「標準模式交易平台」

登入TWS之後選擇「標準模式的交易平台」,我覺得這個模式更好類股票、債券,他就像是Excel表格。


為了做好分類,接下來添加新的觀察列表。

台灣、香港如何買美國公債 (1)
台灣、香港如何買美國公債 (2)
台灣、香港如何買美國公債 (3)

第二步:於金融商品欄位輸入「US-T」

US-T是U.S. Treasury(美國國債)的縮寫。


如果你已經知道你想要投資哪一個美債,包含美國公司債等等...,那這個債券一定會有一個庫斯普號碼(CUSIP),在這邊輸入一樣可以找到你要的美國債券喔。

台灣、香港如何買美國公債 (4)
台灣、香港如何買美國公債 (5)
台灣、香港如何買美國公債 (6)

第三步:選擇美國國債到期日期、並添加

「債券合約視窗」會列出所有IB平台上的美國國債,選擇你要的到期日期,選好之後點擊添加。

Caven使用心得:

這邊示範時是2022/11/10 然後挑選 2023/8/15 到期的美國國債,分別是發行日期為2020/8/17、2013/8/15、1993/8/15的美國國債。

你有發現麼這些國債發行當下分別是3年期、10年期以及30年期美國國債,只不過他們都是在2023/8/15到期。

所以雖然發行當下他們的到期日期不同,總報酬也不同,但現在投資這三檔美國國債,只要你持有到到期日期,那你的報酬率就幾乎一模一樣 (剩下相同的到期日期)。
台灣、香港如何買美國公債 (7)
台灣、香港如何買美國公債 (8)
台灣、香港如何買美國公債 (9)

這邊原始系統給的交易參數非常的少,但我們可以自行添加,你可以參考我下方建議的交易參數。


其中最重要的就是「買、賣價收益率」,這代表投資債券到期你能獲得的報酬。

台灣、香港如何買美國公債 (10)
台灣、香港如何買美國公債 (11)
台灣、香港如何買美國公債 (12)

第四步:點擊「訂單」輸入購買價格以及數量

可以在這邊了解債券的詳細資訊,包含發行日期、席票、付款頻率、到期日期、庫斯普號碼....


下單時要注意一個地方,訂單描述的限價*10才是你下單的金額,所以你可以看到圖中的案例是限價96.74,那我要下單的最低金額就是967.4美金。

台灣、香港如何買美國公債 (13)
台灣、香港如何買美國公債 (14)
台灣、香港如何買美國公債 (15)

第五步:預覽訂單,確認無誤即可送出。

如果你打算購買這檔債券那你就需要花費 (交易價格*10+交易傭金),這個交易傭金是以單筆交易來看,所以我會比較傾向一次買3張合約以上,或是到期日期至少一年。


這樣交易的傭金才不會占整體獲利比例太高喔!

台灣、香港如何買美國公債 (16)
台灣、香港如何買美國公債 (17)
台灣、香港如何買美國公債 (18)
台灣、香港如何買美國公債 (19)

第一證券 Firstrade 直接買美債

接下來我將跟你分享如何使用「第一證券 Firstrade買美債」,Firstrade買美債相對於盈透證券來說,Caven覺得Firstraee的價格會比較貴,而且無法自行設定交易價格。


【相同的債券,但在不同的券商價格可能會不一樣】


簡單介紹第一證券 Firstrade:

  • 對華人友善:榮獲2022年華語投資人最佳券商,並有中文介面,十分適合亞洲人用來進行美股投資。
  • 介面易操作:介面直覺好操作,讓美股新手不會一陣混亂。
  • 入金補助:無開戶入金門檻,且交易股票ETF不需手續費,開戶後並於30天內入金,可以申請補助25美金,友善新手。


還沒有開立Firstrade帳戶的可以點此開戶,只要2~3天就能完成開戶並開始交易喔!如果想要了解如何開立Firstrade帳戶、入金、下單...可以看下面這篇文章

如果你已經擁有Firstrade帳戶,那接下來我將一步一步教你如何使用Firstrade買美國債券。


Firstrade買美國債券五步驟:

  1. 登入Firstrade、選擇「交易固定收益」
  2. 選擇有意購買的債券類型
  3. 輸入購買數量,送出訂單即可

第一步:登入Firstrade、選擇「交易固定收益」

這邊你可以篩選你要美國債券類型

firstrade 如何買債券 (1)
firstrade 如何買債券 (2)
firstrade 如何買債券 (3)

第二步:選擇有意購買的債券類型

在這邊你可以發現,如果單筆訂單購買較少數量的債券,那每一個單位的交易價格就會較貴,反之則較便宜。


這會導致你的獲利減少(YTM),所以在使用Firstrade購買債券時,記得要把這個考量在裡面喔!

firstrade 如何買債券 (4)
firstrade 如何買債券 5

第三步:輸入購買數量,確認訂單

送出訂單之前記得要再次確認訂單內容,送出之後也不一定會成交喔!因為債券的價格會持續變動,如果債券後來不管有沒有成交,都會寄Email通知!通常一個交易日可以確認。所以就耐心等待囉。

firstrade 如何買債券 (6)
firstrade 如何買債券 (7)
firstrade 如何買債券 (8)

買美債常見Q&A

如果你是初次接觸美股券商,那你一定會有很多事情想要了解,以下有常見的QA相信對你會有幫助。


如果有其他沒提到的部分,也歡迎你留言。

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