什麼是美國公債？現在是買美債的時機麼？ 美債投資要注意什麼？ 台灣人要如何直接購買美國公債？ 如果你有以上的煩惱，那不用擔心這些我都會在這篇文章中為你一一解說。
自2022年開始美債殖利率持續飆升！在2023/06/01 美國基準利率已經來到5.25%，十年期美國公債也有高達4%的殖利率。這使的原本就是投資人公認最安全的投資標的「美國公債」報酬率變得非常的誘人！
美國公債是什麼，投資優勢有哪些？
首先我們要先了解債券是什麼？ 債券就是有一種有價證券，是一種債務關係。發行人(借款人)會承諾在到期日之前，每年固定支付利息於債券持有者，並且於到期日時償還本金給債券持有者。
而美國公債就是由美國政府發行的債券，也就是美國政府跟我們借錢，然後承諾每年給我們利息。我們持有債券的第一步，就是要看債券發行人可不可靠，他能不能履行合約(發放利息、償還本金)。
所以你覺得美國政府可靠麼？
美國是世界最大經濟體、世界最強軍事國、而且美國政府要是沒錢還能自己印...這導致美國政府發行的美國債券幾乎不可能違約，所以投資人又稱美國公債、美國國債為無風險資產(Free Risk Return)。
所以投資美國公債的好處就是：穩定、安全、可靠。
那債券跟股票有什麼不同？
「股票是合夥關係」風險一起承擔故不能保證本金回收。「債券是債務關係」發行者有責任要償還本金以及利息，否則將會違約，而違約之後發行者的信用評級就會下降，那往後他想要在發行債券借錢，將會變得難上加難。
那投資美債有什麼優勢？
- 在你購買美債的當下只要你持有到期，那你就幾乎可以肯定你未來能獲得多少報酬。
- 美債的殖利率正比於美國基準利率，所以在高基準利率的環境下，投資美債獲利就可以獲得豐厚的報酬。
在美聯儲升高利率導致股市大跌、股價劇烈波動的年代，持有美國國債領穩定高額的獲利，會是非常多投資人的優先選項。
美債不等於美債ETF！小心誤導！
如果你看到以上的美債優點，決定開始投資美債！那你會有以下幾種管道可以買美債：
- 直接購買美債
- 購買美債ETF
- 購買美債共同基金
這邊Caven不介紹如何買「美債共同基金」，因為過去的歷史數據統計，基金經理人的操盤績效會大幅落後於指數ETF(股票、債券)，且這部分還不包含管理費用。
故要投資美債的話我會用以下兩種方式投資「直接買美債」、「持有美債ETF」。但直接買美債與買美債ETF，可以說是兩種不同的投資觀念！我把他們的差別列在下方的表格。
比較項目 | 直接買美債 | 買美債ETF |
|---|---|---|
費用 | 交易手續費 無每年管理費 | 交易手續費 每年管理費低 |
到期期限 | 有 | 沒有 |
返還本金 | 持有到期即可 | 不返還本金 |
預扣股息稅 | 無 | 預扣(部分可退稅) |
利息配發 | 固定(特殊債除外) | 浮動 |
流動性 | 較低 | 較高 |
入手門檻 | 較高(約1000美金) | 較低 |
分散風險 | 無分散 | 已分散 |
利率影響 | 到期前，票面價格波動 持有到期，報酬無影響 | 影響報酬大 |
從以上列表你覺得哪一項的差別最大呢？
Caven認為有無到期日期影響最大，直接購買一般傳統的美債，那你的未來報酬在你買入的當下就已經決定，因為債券幾乎都有持有到期返還本金，以及配發固定利息的特性 (排除一些提前贖回以及抗通膨債券)。
但債券ETF並沒有到期返還本金的特性，因為他是持有一籃子的債券，故不可能一次全部到齊，所以在投資債券ETF時就要考慮更多市場因素。
如果你打算領很穩定的配息，並且在乎報酬的可見度，那直接購買美債會是好的選擇。
如何買美債「免稅」！
如果你是用直接購買債券的形式持有美債，那你獲得的利息會被歸類在Interest，這不會被美國政府扣稅，我們可以拿到100%的獲利。
但如果你是使用債券ETF的方式持有美債，這樣債券配發的利息會被歸類在Divideneds，而這是要被預扣股息稅(台灣人是30%)。
不過值得慶幸的是，雖然利息會被預扣股息稅，美國政府認定這部分不用對外課稅，所以這筆錢是可以申請退稅的，有些券商有提供退稅的服務，至於有那些券商提供自動退稅服務？可以看下面的影片分享。
如果你今年是使用IB盈透證券投資美債ETF，那IB會在明年統計今年整年度的預扣稅，然後在明年二月時將可以退稅的部分退還到你的帳戶中。
IB盈透證券在這個地方的服務態度，真的很棒！
【債券入門】美債投資者必看！買美債這樣投資，#最高返還30%預扣稅，將你的債券利潤最大化！美債投資省稅指南
直接買美債 「複委託、海外券商比較」
直接買美債比較 | 台灣複委託 | 海外券商(IB、TD....) |
|---|---|---|
優點 | 不需要開立海外交易帳戶 可以透過熟悉的金融機構進行交易 中文服務，解答問題方便 便利性高 | |
缺點 | 手續費可能較高 (普遍2%以上) 債券可供選擇的數量少 可能會有匯差成本 交易時間受台灣時區限制 申購和贖回程序較為繁瑣 | |
適合誰 | 不想開立海外帳戶的投資人 | 想要更低成本投資的人 |
七個買美債必知用語
如果你看完以上介紹，已經迫不及待的想要直接購買美債，那以下幾個用語請你務必了解，這樣購買美債之後，才不會發現報酬與自己想像的不一樣喔！
面值 (Per value)：
債券最初發行的價格，也是債券到期時發行者會償還的金額。假設面值100美元那在到期日時，發行者就必須用100美元償還你手上的債券。
注意！！債券面值不等於你買的債券價格，因為債券面值是最初發行的價格，但我們一般投資人買的債券幾乎都是二手債券(不是直接跟發行者購買)，而二手債券的售價視當下市場的狀況而定，有時面值100美元的債券售價可能更高，也可能低於面值。
息票 (Coupon)：
每張債券每年配發的利息，一般債券每年皆配發固定的利息。
假設有一張美債息票為10美元，每年配發一次利息，那每次就可以分到10美元；如果一年配發兩次則每次可分到5美元。
息票率、票面利率 (Coupon Rate)：
為每張債券的「息票/面值」，只要你是購買一般常見的固定利息債券，那息票率在發行就已經固定。假設面值100美元的債券每年將配發6美元的息票，那債券息票率就是6%。
到期日 (Maturity)
指發行者將於這時償還債券的本金(面值)。
注意！！你也可以在到期日之前將手中債券提前賣出，不過你並不是賣給發行者，而是賣給其他二手債券市場的交易者。(所以我們在到期日之前，依樣可以到市場跟其他投資者交易債券)
當下收益率、當期收益率 (Yield Current)
是指將當下債券「一年配發的息票/當前的市場售價」得出的收益率。
注意！！此收益率是除以當前債券售價，並不是債券面值，所以更能反應出你當下購買債券之後，往後每年能獲得的利息率。
舉例：如果投資人以900美元的折扣購買到面值1000美元、6%票面利息的債券，就代表他往後在到期日之前，每年可以領60元的息票。那當下收益率(Yield Current)就是60/900=6.67% (債券的利息是固定的與債券的價格無關)。
到期收益率、到期殖利率 (Yield to Maturity、YTM)
投資人將債券持有到期之後能獲得的實質報酬，一般看到的到期收益率都是指YTM(Yield to Maturity)。
是指投資者持有某一債券或其他定息證券至到期日，並假定其本金與利息都按時支付時，以買入價格計算的內部收益率。按照到期收益率對債券未來所有的現金流量（包括利息和本金）進行折現，所得到的現值與買入價格相等，即滿足以下等式：
bond price 債券的售價
cashflow ：每一期獲得的現金
YTM：到期收益率
總報酬率公式：
- (利息總收入+價差收入) / 買入價
- ［(票息*剩餘年數)+(面值-買入價)〕/買入價
範例學習：
投資人以900美元購買到面值1000美元、3年後到期、每年配發100元票息的債券。
請問此債券的息票率 (Coupon Rate)、當下收益率 (Current Rate)以及到期收益率 (Yield to Maturity)各是多少？
A：息票率 (Coupon Rate)
100/1000=10% ；答案：10%
B：當下收益率 (Current Yield)
100/900=11.1%；答案：11.1%
C：到期收益率 (Yield to Maturity)
900=100/(1+YTM)^1+100/(1+YTM)^2+1100/(1+YTM)^3
YTM=14.33%
(如果你不知道如何使用工程計算機計算，你也可以直接使用這個網站計算喔)
有以上例子可以知道，我們投資債券時最應該注重的是「到期收益率」，因為這才是衡量我們持有到期時能賺多少錢的指標。
Caven使用心得：
其他美債用語 | |
|---|---|
發行者 Issue | 發行債券的機構 (借款人) |
目前售價 Price | 債券目前在市場交易的價格 |
庫斯普號碼 CUSIP | 為每檔債券的專屬識別碼 |
配息頻率 Pay Frequency | 債券配發利息的頻率。也有不配息的債券喔！俗稱無息債券(獲利來自債券的買賣價差) |
配息月份 Payment Month | 債券配發利息的月份 |
可贖回 Callable | 發行人有權在特定的時間，按照某個價格強制從債券持有人手中將債券贖回。(這類可贖回債券不太優異) |
盈透證券IB 直接買美債
接下來我將跟你分享如何使用「盈透證券IB買美國國債、公債」，如果你跟Caven一樣都有使用盈透證券，那買美國債券就像是買美股一樣簡單。
簡單介紹盈透證券：
盈透證券是一家美國券商，簡稱IB或是IBKR，有在美國納斯達克交易所上市(股票代號IBKR)，並受到美國證券間股局監管。如果你使用盈透證券你除了可以投資美國股市、債市之外，還包含全世界33個國家、155個投資市場、33種貨幣，其投資商品的種類非常多。
還沒有開立盈透證券的帳戶的可以點此開戶，只要三天就能完成開戶並開始交易喔！Caven也有寫盈透證券的相關教學(入金、出金、下單...)，放在下面供你參考。
如果你已經開好盈透證券帳戶，那這邊我將一步一步教你如何使用盈透證券下單買美國國債。
IB買美國國債五步驟：
- 登入IB桌面程式，使用「標準模式交易平台」
- 於金融商品欄位輸入「US-T」
- 選擇美國國債到期日期、並添加
- 點擊「訂單」輸入購買價格以及數量
- 預覽訂單，確認無誤即可送出。
步驟一：登入IB桌面程式，使用「標準模式交易平台」
登入TWS之後選擇「標準模式的交易平台」，我覺得這個模式更好類股票、債券，他就像是Excel表格。
為了做好分類，接下來添加新的觀察列表。
第二步：於金融商品欄位輸入「US-T」
US-T是U.S. Treasury(美國國債)的縮寫。
如果你已經知道你想要投資哪一個美債，包含美國公司債等等...，那這個債券一定會有一個庫斯普號碼(CUSIP)，在這邊輸入一樣可以找到你要的美國債券喔。
第三步：選擇美國國債到期日期、並添加
「債券合約視窗」會列出所有IB平台上的美國國債，選擇你要的到期日期，選好之後點擊添加。
Caven使用心得：
這邊原始系統給的交易參數非常的少，但我們可以自行添加，你可以參考我下方建議的交易參數。
其中最重要的就是「買、賣價收益率」，這代表投資債券到期你能獲得的報酬。
第四步：點擊「訂單」輸入購買價格以及數量
可以在這邊了解債券的詳細資訊，包含發行日期、席票、付款頻率、到期日期、庫斯普號碼....
下單時要注意一個地方，訂單描述的限價*10才是你下單的金額，所以你可以看到圖中的案例是限價96.74，那我要下單的最低金額就是967.4美金。
第五步：預覽訂單，確認無誤即可送出。
如果你打算購買這檔債券那你就需要花費 (交易價格*10+交易傭金)，這個交易傭金是以單筆交易來看，所以我會比較傾向一次買3張合約以上，或是到期日期至少一年。
這樣交易的傭金才不會占整體獲利比例太高喔！
第一證券 Firstrade 直接買美債
接下來我將跟你分享如何使用「第一證券 Firstrade買美債」，Firstrade買美債相對於盈透證券來說，Caven覺得Firstraee的價格會比較貴，而且無法自行設定交易價格。
【相同的債券，但在不同的券商價格可能會不一樣】
簡單介紹第一證券 Firstrade：
- 對華人友善：榮獲2022年華語投資人最佳券商，並有中文介面，十分適合亞洲人用來進行美股投資。
- 介面易操作：介面直覺好操作，讓美股新手不會一陣混亂。
- 入金補助：無開戶入金門檻，且交易股票ETF不需手續費，開戶後並於30天內入金，可以申請補助25美金，友善新手。
還沒有開立Firstrade帳戶的可以點此開戶，只要2~3天就能完成開戶並開始交易喔！如果想要了解如何開立Firstrade帳戶、入金、下單...可以看下面這篇文章
Firstrade相關文章：
如果你已經擁有Firstrade帳戶，那接下來我將一步一步教你如何使用Firstrade買美國債券。
Firstrade買美國債券五步驟：
- 登入Firstrade、選擇「交易固定收益」
- 選擇有意購買的債券類型
- 輸入購買數量，送出訂單即可
第一步：登入Firstrade、選擇「交易固定收益」
這邊你可以篩選你要美國債券類型
第二步：選擇有意購買的債券類型
在這邊你可以發現，如果單筆訂單購買較少數量的債券，那每一個單位的交易價格就會較貴，反之則較便宜。
這會導致你的獲利減少(YTM)，所以在使用Firstrade購買債券時，記得要把這個考量在裡面喔！
第三步：輸入購買數量，確認訂單
送出訂單之前記得要再次確認訂單內容，送出之後也不一定會成交喔！因為債券的價格會持續變動，如果債券後來不管有沒有成交，都會寄Email通知！通常一個交易日可以確認。所以就耐心等待囉。
買美債常見Q&A
如果你是初次接觸美股券商，那你一定會有很多事情想要了解，以下有常見的QA相信對你會有幫助。
如果有其他沒提到的部分，也歡迎你留言。
美國券商可以賣債券嗎？
可以，你可以參考這部YT影片
https://www.youtube.com/watch?v=UlclCNure6o&t=447s