「現在適合買美債嗎？」這篇文章將先介紹「買美債的五大好處」，讓你了解美債於「2024~2025年降息週期，美債的投資價值」。接著，我們將深入分析「現在是否是買美債的好時機」，並探討「投資美債、債券的五大風險須知！」，包括利率變化對債券價格的影響。

如果你想要抓住「最佳美債買入時機」，這篇文章可以提供你需要的資訊。在投資之前我們需要充分了解相關風險，對自己投資負責！孫子兵法生活篇：「提前準備」才能「樂觀面對」喔！

買美債的五大好處！

購買美國國債（美債）的好處有很多，特別是對於希望「平衡其投資組合風險報酬」的投資者。以下是購買美債的五大好處：

1. 低風險性
2. 穩定的利息收入
3. 避險工具
4. 對抗通膨
5. 投資組合多元化

低風險性：

美債被視為全球最安全的債券之一，因為它們是由美國政府發行，具有美國政府信用背書。這降低了違約風險，對於尋求穩定和低風險投資的人來說，這是一個重要的優勢。

穩定的利息收入：

美債提供固定的利息支付，這意味著投資者可以預期「透明穩定的現金流」。這對於需要定期收入的退休人士，或其他尋求固定現金流的投資者特別有利。

避險工具：

在經濟不確定或市場波動時期，美債常被視為避險工具。投資美債可以幫助投資者，在股市下跌或其他投資風險增加時，保護其資本。（甚至會出現公司股票、公司債券皆大跌，但美債大漲的情況）

對抗通膨：

某些類型的美債，如通膨保護證券（TIPS），提供保護以對抗通膨。這些債券的利息和本金會根據通膨率調整，從而提供一定程度的通膨保護。

投資組合多元化：

將美債納入投資組合可以增加資產類別的多元化，有助於降低整體投資組合的風險（讓你更安心）。這種多元化對「抵禦市場波動」和「長期資產增值」至關重要。

 

FED降息！債券該怎麼賺錢？

讓我們快速了解一下債券是什麼。債券是一種有價證券，由發行方為了籌集資金而發行。當你購買債券時，其實就是向發行者提供了一筆貸款。作為回報，發行者會承諾在特定的利率下支付利息，並且在約定的到期日返還你的本金。

而我們常聽到的「美債、美國公債、美國國債」，指的就是美國政府發行的債券。而由美國公司發行的債券則稱為公司債，這和美債是不一樣的喔！

<延伸閱讀：美債是什麼？台灣如何買美債？專家圖解教學，安心領「5%利息」！>

債券 Top 2 賺錢策略

接下來讓我們來聊聊債券投資怎麼賺錢。基本上有兩種方法：

1. 持有到期（拿回本金、賺利息）
2. 賺取價差（買低賣高）

持有到期

首先，最簡單的就是持有債券到期。這樣做的話，你可以拿回你的本金，還有在持有期間內獲得的利息。這個方法很直接，風險也相對較低。

賺取價差

再來，更進階一點的方法是賺取價差。這也是在2024~2025年，想要從債券市場賺錢的投資者會考慮的（2024/9/18 美國央行一口氣降息0.5%、並且現在市場預期年底還會再降息0.5~0.75%，至4.25~4.5%）。

舉例說明：
假設2024年美國的基準利率是5%，這時有一個美債發行時票息率是6%，也就是說，投資100萬的話，每年可以得到6萬的利息。

如果之後美國央行把基準利率調降到2%（降息），那麼這張每年固定支付6萬利息的美債，是不是就顯得非常吸引人了。結果就是大家爭相購買，債券價格隨之上漲。這時候，如果你把這張美債賣掉，就能從這個價差中賺到錢。

以上就是兩種賺錢的策略。持有到期的策略比較簡單，而賺價差則需要更多市場知識。

美債獲利 持有到期vs賺價差

 

另外，要提醒你一個重點，債券ETF「已經喪失」債券原有的「到期返還本金」的特性！因為債券ETF是持有一籃子的債券，每當成分債低於一定期限，就會被替換掉（成分債幾乎不會有到期的狀況），所以在投資債券ETF時就要考慮更多市場因素。如果你打算領很穩定的配息，並且在乎報酬的可見度，那直接購買美債會是比較好的選擇。

  

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買美債的最佳時機？現在適合買美債嗎！

什麼理由支持「現在是買美債的最佳時機」？主要有兩大預期！

買美債時機一 利率降息預期

通常，當利率下降時，現有債券的價格會上升，因為它們的固定利息付款相對於新發行的、利率更低的債券更有吸引力。因此，如果你預期利率將下降，提前購買債券可能會因價格上升而帶來資本利得。
 

所以我們要先判斷「2022年以來的美國升息週期結束了麼？」以目前「美聯儲的態度」、「投資市場交易者的預期」，都顯示「升息週期已經結束」。這是難得的共識！

美國升息週期結束

據2024/09/18的美國利率期貨市場預測，美國在年底最不濟也會降息至4.25~4.5%。（2024/09/19 基準利率 4.75~5.5% ，也就是還有最少0.5%的降息幅度）

 

買美債時機二 經濟衰退預期

經濟衰退對美債是一件利好的事情，因為美債在市場上被視為「無風險資產」，當衰退到來，眾人都將搶買美債進行避險，導致美債上漲。

1. 衰退預期與美債需求：當投資人預期經濟衰退時，投資人會尋找相對安全的投資選擇，如美國國債。這增加了對美債的需求，通常導致美債價格上升和殖利率下降。
    

2. 風險規避情緒：在經濟前景不明的時期，投資者通常會將資金轉移到被認為是“避險”資產的美債，這進一步推動了美債價格上漲。
    

3. 中央銀行的應對措施：面對經濟衰退的風險，中央銀行（如美國聯邦儲備系統）可能採取貨幣寬鬆政策，如降低利率或實施量化寬鬆（美國央行購買美債），這些措施通常對債券市場有利。

那要如何評估經濟是否會衰退？

當美國國債（美債）的殖利率發生倒掛，即短期債券的殖利率高於長期債券的殖利率時（下圖為兩年-十年美債殖利率），這通常被市場解讀為對未來經濟增長的悲觀預期。殖利率倒掛在過去常被視為經濟衰退的前兆。

資料來源：美國中央銀行公告

如何擴大「降息產生的價差獲利」

當我們掌握買美債的時機，這時要買哪一種美債，才能擴大我們的獲利？

這時我們要選擇「存續期間較長」的債券，因為存續期間越長的債券「對基準利率的變動越敏感」，同樣降低1%的基準利率，存續期間20年的美債，其所產生的差價會是存續期間10年的美債高一倍以上。

存續期間可以被理解為衡量債券對利率變動反應的「靈敏度指標」。存續期間越長，債券價格對利率變動的反應就越大。

舉例說明：

1. 存續期間10年的債券：當市場利率下降1%時，其價格大約會上升10%。

2. 存續期間20年的債券：這種債券的存續期間更長，因此對利率變動更為敏感。相同的市場利率下降會導致價格大約上升20%

總結來說，存續期間較長的債券在利率下降時提供了更高的價格上升潛力，但這同時也意味著更高的風險，因為如果利率上升，其價格下跌也會更劇烈。

<延伸閱讀：「美債20年ETF」最新比較推薦！超完整排行｜元大00679B、國泰00687B 可買嗎？>

下圖為台灣買得到的美債ETF及公司債ETF，他們的配息、績效榜，其中就包含了「存續期間」，你可以參考

債券穩賺？陷阱題-債券五大風險

那麼，接下來我們來看看2024年投資債券（除了美債，也包含公司債）可能面臨的五大風險吧。以下介紹建議你觀看影片介紹，我有詳細的解析，你可以更容易吸收了解。

債券風險一「利率預測變化」

解決方法：

要更好地理解這些變化，我們可以從美聯儲（美國央行）的四大使命著手：控制通膨、促進充分就業、保持金融穩定、以及維持中長期經濟增長。了解這些目標可以幫助我們預測美聯儲如何運用其主要工具「利率」。

當你想知道利率未來走勢，可以觀察兩方面：

1. 判斷利率是保持不變還是上升：密切關注美國的通膨情況。如果通膨持續高漲，美聯儲可能會將高利率維持更長一段時間。反之，如果通膨有所回升，利率甚至可能進一步上升。
    

2. 至於利率下降的可能性：留意失業率和美國經濟的狀況。如果失業率急劇上升，或經濟出現停滯乃至衰退的跡象，那央行為了救經濟，降息的可能性就會大增。

債券風險二「價格提前反應」

指市場對於預期中的經濟事件或政策變化「反應迅速」，從而在「這些事件或變化實際發生之前」，市場就已經在債券的殖利率和價格上反映出這些預期。

舉例說明：
假如市場預計美國央行將降息，這個預期可能會在降息實際發生之前就影響債券市場。

有些人可能會認為等到央行真的降息時，再買債券才是最安全的，但這樣想其實有風險。因為到那時，債券市場的價格可能已經提前反映了這一預期，所以當降息真的發生時，債券價格可能不升反跌。

如下圖案例，在2022/3~2023/7期間美國基準利率持續上漲，但十年期債券的殖利率早就在2022年10月就已經反應完畢。接下來幾個月債券價格就只是盤整。如果你在2022年10月之後才買入十年期美債，那你就會發現「明明利率再降，但債券價格卻沒有上漲、甚至下跌的怪異情況」

解決方法：

那麼，對於投資者來說最優解是「直接投資債券並持有到期」，不在債券到期之前賣出。這樣，即使債券價格中途有波動，只要持有到期，你就能拿回本金加上利息。需要注意的是，這是指直接持有債券本身，而不是投資債券交易所交易基金（ETF），因為債券ETF並不保證本金。

債券風險三 「經濟衰退」

此風險主要是聚焦在「一般債券」，因為當經濟衰退到來不管是任何公司都有可能違約！那哪一種債券發行商違約機率很低？答案是「政府」，其中又屬「美國政府」最讓人安心。

在經濟衰退到來時，一般公司債券都會下跌（跟股票一起），但美債則能夠起到避險的作用。我們常說的股債平衡、股債投資避險，這裡指的債券是「美國政府債券」，而不是「公司債券」，提醒這一點非常重要！！

債券風險四「機會成本＆再投資」

「機會成本」和「再投資」風險是再投資美債時，需要考慮的重要因素。

1. 機會成本：指把錢投資在某一商品上，可能就會錯過投資在其他地方，獲得更高收益的機會（比如股市）。如同2023年初很多人預期利率會下降，所以他們提前買了債券ETF，但結果顯示「2023年投資債券ETF的收益都不佳，而股市的表現卻異常很好」。

2. 再投資風險：指當你的債券到期或提前賣出獲利後，可能會發現市場上沒有其他好的投資機會。比如，現在一年期美債的殖利率很高，但如果你持有到期，一年後利率可能就降低了，那時你就找不到同樣高殖利率的債券。

解決方法

1. 多元化投資組合：最好的策略是不把所有的錢都投在一個地方。透過同時持有不同類型的資產，比如股票和債券，可以不錯過機會的同時，又可追求收益、降低風險。

2. 明確的投資目標：如果你的目標是獲得固定的高利息，那麼直接投資債券並持有到期可能是好選擇。你也可以考慮使用階梯式策略，把債券投資分散到不同的到期日，這樣可以避免一次面臨所有債券同時到期的風險。 

債券風險五 「匯率波動」

指貨幣兌換率波動而對投資回報產生的影響。特別是在美國降息的時期，這種風險尤為明顯。

舉個例子：
2023年美金台幣匯率是1美金=31台幣。此時你投資了100萬台幣，折合成大約32258美元去買美國國債。一年後，假設你從投資中賺到了10%的回報，這意味著你的投資增加到了大約35483美元（32258*1.1）。

但如果在這一年內，新台幣相對於美元升值，比如匯率變成1美元兌換27台幣，這時你把投資換回台幣時，最終只能換得958149新台幣。即使投資本身有收益，但由於匯率的變動，你的總收益可能會減少，甚至虧損。
 

而這個狀況幾乎可以肯定，一定會發生在美國降息週期。（央行利率減低，外資流出、匯率下跌）

解決方法：

1. 延長投資週期：長期投資可以減少匯率波動對投資回報的影響。比如說，如果未來十年，十年期美國國債的平均年化報酬率是5%，那麼將債券持有到期，你就能獲得50％的報酬，此時匯率對你的虧損就會相對小很多。

2. 選擇適當的賣出時機：你也可以嘗試在美元強勢、匯率較高時賣出債券，而不是在匯率低時。這樣做可以最大化你的投資收益。