「高股息ETF」是近年來熱門的投資產品，不過它到底是什麼，又有哪些優缺點呢？本篇文章，我們將帶你了解什麼是高股息ETF，同時說明台股、美股ETF的特色。你也對高股息ETF的相關知識充滿好奇嗎？快和我們一起往下看吧！

高股息ETF是什麼？

「高股息ETF」的主要特點，在於高股息ETF是根據「現金股利分配狀況」決定成分股與權重。雖然市場上有多檔ETF，而且名稱都有「高股息」三個字，但各自的篩選邏輯、績效評估指數各有不同。因此，需要從證卷交易所的ETF專區觀察，該檔ETF是否有穩定的現金流。又或者參考台灣50指數、台灣公司治理100指數等，都可以幫助你觀察該檔股票品質。

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高股息、高殖利率代表高獲利嗎？

高股息ETF是否即代表高獲利呢？這個答案是不一定，這個問題涉及到一個核心價值「你是否相信你投資的經營者」，如果你相信經營者會把營利投入公司並提升公司的價值，那麼就算股息不多，你的資產隨著公司價值升高也變多了。反過來說，有些股票即使股息很高，但由於公司整體價值呈現下滑，所以你的資產其實是減少的喔。

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高股息、高殖利率說明

股息就是指「現金股利」，代表公司將整體獲利中的一部分，以現金分配給股東。而所謂的高股息，就是指目標股票會擁有比較高的股利。「殖利率」則是一種公式計算，將股息除以股價後，得出的比例，相當於每投資100元你能獲得多少股息。

 

年化殖利率vs.年化報酬率

「年化殖利率」是指公司每一年分派給股東的「股利」數量，在發放股利當下，股價會因此縮水，所以年化殖利率並不會產生實質獲利。「年化報酬率」又稱內部報酬率(Internal Rate of Return, IRR)，即是以「年」為單位，計算你的資產的投資報酬率(Return on Investment, ROI)。年化報酬率除了股息還會計算股票本身的價值增減，因此，年化報酬率才是真正判斷資產是否增值的關鍵。

 

舉例來說：

1. 投資A公司股價100萬元，投資10年，若年化報酬率為10%，最終金額為2,594,000元，獲利154萬4000元。

2. 投資A公司股價100萬元，若A公司的年化殖利率為10%，且每年都有「填息」，則每年可以獲利10萬元，10年累積獲利100萬元。

高股息ETF的選股「問題」！

許多人投資高股息ETF的初衷，就是希望可以有短期且實質的高股利收入，但是在挑選高股息ETF時，也需要考量以下問題：

 

1.長期報酬率不佳

高股息ETF在選股時常碰到第一個問題就是長期報酬率不佳，因為高股息ETF的成分股喜歡挑選配發高股息的股票，但很多時候是因為「企業發展受到限制」，再把賺的錢投入事業也不會有多明顯的進展，那不如將獲利回饋給股東來得更能「激勵股價上漲」，所以才會將獲利發配給股東，這個情況下企業發展受阻導致股價下跌，就算投資人拿到滿滿的股息，但整體報酬率股息+價差，依舊會不理想，長期報酬率就被拉低了。

 

2.股息配發不穩

第二個高股息ETF的問題是股息配發不穩，這是因為公司將大部分獲利發還股東，如果遇到經營困難的年度，或者外部因素影響「導致獲利減少」，就很容易因為沒有營利而中斷股息配發。

 

3.內扣費用偏高

內扣費用是投資者持有ETF時就要付的費用，這筆錢包括管理費、保管費與周轉費，由於高股息ETF股票「替換率高」，因此內扣費用相對於「市值篩選ETF」會更高。例如2022年全年0050（市值型ETF）的內扣費用為0.43%，而0056（股息型ETF）的內扣費卻高達0.86%。

如果同樣投資100萬，前者一年內扣費用為4,300元，後者則高達8,600元。如果兩者報酬率相同，後者長期投資下來，你不只損失8,600-4,300＝4,300元的費用，還損失這些費用每年帶來的績效。後者成本顯著高出不少。

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高股息ETF的優點

如果你能接受高股息ETF的選股「問題」，並且也能接受，那接下來我們就來看看高股息ETF的優點，相信能有助於你做出適當的投資選擇！

成功投資人：投資時永遠「先看風險，再看報酬」

 

1.容易打造的現金流

持有高股息ETF，你就不必思考資產如何提領，只要放著就能獲得現金，如果你沒有太多時間研究如何提領資產創造現金流，那可以選擇高股息ETF！

 

2.較低波動

由於高股息ETF成份股多為成熟企業，雖發展受限、但財務狀況相對於新創企業穩定。以0056以及0050兩檔做比較，在2020疫情大盤崩潰時，0050跟隨大盤跌了32%，而0056則下跌27%，以此觀察可以發現高股息ETF確實有較低波動的優點。

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1.注重「高的股息成長率」而不是「高的殖利率」

舉例說明，透過以下範例計算股息：

A股息成長股：殖利率4%，但股息每年成長10%。

B高股息股：殖利率6%，但股息不成長。各投資100萬、持有十年。

 

Ｑ1：兩者都沒有股息再投資，第十年A、B各可以拿到多少現金股息？

A股息成長到94,300元

B依舊是60,000元

 

Ｑ2：第10年A、B各累積領多少現金股息？

A累積領息637,000元

B累積領息600,000元

 

實際舉例股票：

可口可樂（ＫＯ）的現金股息（股息成長股）

 

中鋼的現金股息（高股息股）

 

2.投資心態：倒吃甘蔗，越吃越甜！

如果單純以「股息殖利率當下的高低」為主要選股標準，可能會選到「未來發展受限的企業」。因此，在挑選股息股時，最重要的標準是股息是否能夠「持續增長」。只有企業獲利逐漸增強，才有可能股價增長同時連帶增加股息的分配，隨著時間推移，每一股所獲得的現金股息將逐漸提升，達到長期獲利的投資成果。

3面向挑選高股息ETF

假如你想要挑選一檔適合自己的高股息ETF，可以從長期配息、長期回測及ETF個股成分3個面向思考。以下為你詳細說明：

1.長期配息

股票組成以長期連續配息的ETF為主，可以穩定增加獲利，比較適合長期投資者。例如：美股的高股息ETF，就是常見的長期投資標的。

 

2.長期回測

購買高股息ETF前，可以先把目標ETF所包含的股票資產作為標的，使用投資組合計算器，試算看看收益是否符合你的預期。(注意：過去績效不代表未來，僅可參考。)

 

3.觀察ETF個股成分

投資高股息ETF前，建議先觀察目標ETF的前十大組成股票，確保這些個股剛好是你認為合理的投資目標。

高股息ETF推薦買哪些？

台股高股息ETF，通常以高殖利率作為挑選標準。但如果只從短期計算，股票高殖利率的成因，可能是股價下跌或資產變賣等等，這種作法會讓ETF整體穩定性變差。而美股高股息ETF，則以連續配息為挑選標準，並且由於評估時間較長，通常穩定性也會更高。

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台灣－熱門高股息ETF選股方向

台灣熱門高股息ETF，通常有2種選股方向。第一種是以殖利率做加權，挑選未來股息較高的目標。第二種是以近3年來，殖利率排名較高的股票為目標。另外，每檔ETF還會有自己的選股標準，具體可以透過查詢ETF的投資說明來確認。
 

台股股息成長ETF推薦

如果要具體推薦一檔台股股息成長ETF，那麼我們會選擇00934中信成長高股息ETF作為投資目標。00934結合高成長、高股息，且兼顧股息與資本利得，以電子業（尤其是半導體）為主，因個股權重較分散，受單一個股影響也較小。選股方式是「旺季（4月）鎖股息、淡季（9月）追成長」，因此能夠兼顧資本增值和股息。

 

美國－熱門高股息ETF選股方向

美國熱門高股息ETF，通常會以至少「連續10年增加股息」為條件。另外，即便是高股息，配息率也不能高於75%，避免股票組合中含有造成虧損的公司。

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美股股息成長ETF推薦

美國股市裡的股息成長ETF就有很多選擇了，常見的有VIG、NOBL與SDY等等。

以VIG為例，這檔ETF由美國先鋒集團發行，在15大持股中，幾乎都是美國大型股。優點在於內扣費用低（0.06%）、追蹤誤差小且產業組成較多元，能夠分散投資風險。VIG追蹤標準普爾美國股息成長指數，該指數包含至少十年來每年持續增加股息的美國公司。

NOBLETF(全名： S&P 500 Dividend Aristocrats，中文：標普500股息貴族ETF）主要的投資策略是以標普500中挑選至少連續25年每年都提高股利且有實際獲利的優質公司。NOBLETF投資的公司大多數都擁有40年或更長時間的連續股息增長，其中一些被稱為「股息之王」的公司股息增長已經達到了50年的里程碑。

另一個值得研究的是SDY，其所追蹤的指數是「標準普爾高收益股息貴族指數」，該指數由標準普爾綜合指數1500家至少連續20年持續增加股息的公司組成。成分股以年度股利率加權，最大權重為4%。

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投資美國債券ETF領配息

美債20年期ETF

會投資高股息ETF的人，投資偏好大部分屬於長期穩健型，定期領現金股息，因此我推薦你也可以研究美國債券ETF，除了有穩定的配息外，還可以在美國降息的時候，賺取債券價差。在台灣就可以投資美債ETF，我們整理風險較低且穩定的美債20年期ETF供你做參考。

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美債ETF風險評估與推薦

美債ETF也有依投資標的類型區分公司債或金融債ETF，進行投資之前可以參考債券風險評估，債券風險評級將每一個債券ETF從投資風險低到高進行評級，包含：高評級、投資級、非投資級，透過風險評估與每檔美債ETF背景與殖利率，挑選適合自己的美債ETF標的，我們整理各美債ETF的配息殖利率排名，幫您篩選推薦美債ETF。

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高股息ETF投資Q＆A

了解高股息ETF的挑選方式及台灣、美國選股方向後，你是否仍對高股息ETF有許多疑問呢？別擔心，我們蒐集了３個關於高股息ETF的常見問題，接下來將會透過問答方式，一一為你解答！

Ｑ1：高股息一定高獲利嗎？

高股息意味著公司將收入回饋給股東們，但並不代表該家公司營運狀況一定良好。相反的，有些股票會以高股息來吸引投資者，儘管公司的價值正不斷降低。

 

Ｑ2：美股ETF值得投資嗎？

美股ETF值得投資，如同前文所說，美股ETF的組成邏輯注重長期穩定，適合買來放著，當作被動收入。除非你追求短期獲利，否則美股ETF相當值得投資。

 

Ｑ3：高股息ETF為什麼不追求高殖利率？

高殖利率可能是因為股票近期下跌，但股息還沒調整。在這個情況下，雖然該股票殖利率高，但從整體來看卻有可能是在賠錢的。

 

總結

高股息ETF適合喜歡長期穩定，能夠接受短期沒有顯著獲益的投資者。不論是台股還是美股，熱門的高股息ETF都有其獨到的選股邏輯。Caven投資成長家樂於和你分享台、美股的投資知識，如果你想了解更多關於高股息ETF的投資秘訣，歡迎與我聯繫。